Osservando come gli indici azionari sono cresciuti nel 2017 (la Dow Jones Industrial Average è salita a 23.000 punti a metà ottobre e poi ha superato i 26.500 punti a gennaio 2017), potrebbe sembrare che questo mercato toro da record non abbia una fine prevedibile. Tuttavia, nonostante le elevate prestazioni, gli investitori ritirano con calma i soldi dalle azioni durante il 2017..
Anche se sembra illogico: vendere azioni durante il periodo di crescita, gli investitori avevano ragione, già nel febbraio 2018, l’indice è crollato di 1.500 punti in pochi giorni.
Fonte: tra.viewview.com, il prezzo dell’indice DJI sul grafico è indicato al momento della pubblicazione dell’articolo.
Alcune persone hanno incassato attività, mentre altre le hanno trasferite in obbligazioni. Ciò è in parte ragionevole e necessario per ridurre il rischio, poiché i profitti annuali possono essere facilmente distrutti dal crollo del mercato azionario.
Sulle ragioni del declino dell’indice Dow Jones leggi il nostro articolo: Come la tecnologia ha entusiasmato il mercato azionario
Bilanciamento e ridistribuzione degli investimenti
La ridistribuzione delle attività è un principio di base delle strategie di investimento a lungo termine e uno strumento utile per raggiungere gli obiettivi.
L’idea della ridistribuzione è innanzitutto stabilire un obiettivo basato sulla tolleranza al rischio. Cioè, il rapporto tra denaro in azioni e denaro in obbligazioni. Il portafoglio di investimenti aggressivi può comprendere il 90% delle azioni e il 10% delle obbligazioni, e conservativo, rispettivamente del 60% e del 40%. Quindi si controlla periodicamente il portafoglio e si regola il rapporto corrente in base alle percentuali indicate. Cioè, se le azioni crescono e vanno all’estero nel 60% delle attività, devono essere convertite in obbligazioni.
Le azioni aumentano più velocemente delle obbligazioni.
Molto probabilmente, nel 2018 avrai una percentuale maggiore di denaro in azioni rispetto a quanto inizialmente previsto se non hai ridistribuito l’investimento in precedenza. Il denaro non si equilibra mai da solo.
Nonostante ci siano molte raccomandazioni per la ridistribuzione delle risorse, il principio di base è che vogliamo mantenere più denaro in azioni all’inizio della nostra carriera e meno vicino alla pensione. In ogni caso, questa è una questione di scelta. Come ha affermato Colin Jaconetti, stratega senior degli investimenti presso Vanguard, in un’intervista: “Ognuno decide da solo”.
Per comprendere meglio il bilanciamento, ti presentiamo una guida su come funziona, perché le persone lo fanno e su come sviluppare l’approccio più efficace..
Perché dovrei ridistribuire le risorse?
William Bernstein, teorico finanziario, neurologo e autore di The Four Pillars of Investing, ha dichiarato: “Ridistribuire gli investimenti è più necessario per controllare il rischio che per aumentare il profitto”.
Ovviamente, se vuoi ottenere il massimo dai tuoi soldi nel lungo periodo, è probabile che investirai il 100% dei tuoi soldi in azioni, non in obbligazioni. Tuttavia, il problema con questo approccio è che i prezzi delle azioni fluttuano molto più fortemente. Possono saltare a un massimo storico del 54% e quindi scendere del 44% in un anno. Su tali montagne russe, un raro investitore non si arrabbierà. La paura di perdere capitale può portarti fuori dal mercato nel momento più inopportuno e perderai più denaro rispetto a una riallocazione degli investimenti pre-pianificata.
I portafogli obbligazionari su base annua dal 1926 sono cresciuti solo del 5,4% rispetto al 9,7% delle azioni (vedi grafico). Tuttavia, coloro che hanno investito in azioni sono stati costretti a sopportare forti fluttuazioni dei prezzi ogni anno in cambio di rendimenti più elevati..
Fonte: investor.vanguard.com. Calcoli basati su dati FactSet. Le performance passate non garantiscono guadagni futuri.
I prezzi delle azioni sono più volatili, ma offrono anche rendimenti più elevati nel tempo (secondo Vanguard).
Nel bilanciamento, ti attieni a una combinazione di investimenti abbastanza aggressiva da far crescere la ricchezza e non compromettere l’intero piano. Jaconetti ha anche parlato di questo: “Un investitore il cui portafoglio è composto al 100% da azioni è costretto a lasciare il mercato se scende del 40%”.
Questo è quello che hanno fatto alcune persone nel 2008, quando il mercato azionario è crollato del 37%. Al culmine della crisi finanziaria, gli investitori hanno ritirato $ 43,3 miliardi dai fondi comuni di investimento in una settimana. È un fatto triste, ma colui che ha incassato i suoi investimenti nel 2008 ha perso l’opportunità di recuperare le perdite durante la crescita a due cifre del mercato nel 2009.
Come funziona la ridistribuzione degli investimenti?
Per illustrare come la ridistribuzione funziona a tuo favore, diamo un esempio con un portafoglio di $ 100.000, che comprende il 60% delle azioni e il 40% delle obbligazioni. Conto alla rovescia – 1997.
Se esegui il bilanciamento secondo la regola 60/40 ogni anno, entro la fine del 2016 avresti aumentato i tuoi fondi a $ 377.510. Se non ci fosse stato il bilanciamento (colonne di sinistra), avresti ricevuto un reddito di $ 28.490 in meno, come mostra il diagramma seguente..
Fonte: trowereviews
La ridistribuzione del portafoglio di investimenti porta più denaro nel lungo periodo. In questo esempio, un portafoglio bilanciato ha perso meno valore in ribasso e ha superato un portafoglio sbilanciato con un importo iniziale uguale..
La ridistribuzione degli investimenti è relativamente rara per poter offrire profitti significativi per un solo anno. Tuttavia, ricordiamo Bernstein: “Quanto bene gestisci gli investimenti a lungo termine non è correlato e non è proporzionale alla fiducia che hai in rari ma gravi rallentamenti del mercato. Investire è un’operazione che dà ricchezza a coloro che hanno una strategia e che sono pronti ad aderirvi, a differenza di quelli che non possono o non vogliono farlo. “.
Che rischio sei disposto a correre?
Una delle prime domande che devi porsi prima di provare a ridistribuire i fondi disponibili è: “Quale percentuale di denaro vuoi investire in azioni rispetto alle obbligazioni?”.
Abbastanza tipica è la distribuzione dal 70% al 90% a favore delle azioni, se la tua età è di 20-30 anni. Più ti avvicini alla pensione, meno rischioso diventa il tuo portafoglio. La quota di azioni in essa ridotta è ridotta nella direzione del 40-60%.
È necessario calcolare il rapporto corretto tra azioni e obbligazioni tenendo conto della tolleranza al rischio.
Chiedilo a te stesso:
1. Qual è la mia propensione al rischio su una scala da 0 a 10?
2. La mia situazione finanziaria sarà in ordine se il mio portafoglio diminuirà del 50% in un anno?
3. Quanto è stabile la mia principale fonte di reddito?
4. Preferisco investimenti con poca o nessuna variazione di valore.?
Lo svantaggio di base di tali domande è che prendono in considerazione situazioni ipotetiche. In realtà, “Esiste un solo modo per calibrare la tolleranza al rischio: testarla in condizioni reali”, afferma W. Bernstein. Non puoi sapere esattamente cosa farai in un mercato in calo fino a quando non ti sentirai davvero a disagio per un calo del 25-30% del capitale netto. Fa veramente male.
Inoltre, lo stato attuale di una persona può anche essere fuorviante. Bill Van Sant, pianificatore finanziario e amministratore delegato di Univest Wealth Management, ha dichiarato: “Le persone sono più aggressive quando il mercato cresce, ma in una recessione, come nel 2008, si spaventano”. Controlla le tue emozioni in uno di questi casi..
Per aggirare questo problema, W. Bernstein suggerì di applicare una ridistribuzione periodica degli investimenti per determinare la vera tolleranza al rischio. In questa occasione, ha affermato quanto segue: “Ad esempio, se detieni un portafoglio da 60 a 40 (azioni / obbligazioni) e ti senti insicuro in una recessione, questo è un rapporto troppo aggressivo per te. D’altra parte, se tali situazioni non ti causano disagio, puoi pensare ad aumentare la redditività investendo denaro in azioni..
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